Инвестиции. Теория мультипликатора-акселератора

Сбережения составляют основу инвестиций (от лат. Investire – облагать). Инвестиции, или инвестиционный спрос, - это расходы предприятий по приобретению капитальных или производственных товаров с целью расширения производства. Как и потребительский спрос, инвестиционный спрос зависит от объективных и субъективных факторов.

Объективные факторы – это доходы предприятий и издержки (затраты) на инвестиции, которые имеют долгосрочный характер. Чем больше величина данных затрат и длиннее срок их окупаемости, тем меньше стимулов к инвестициям. Источниками инвестиций могут быть собственные и заемные средства. За заемные средства надо платить, поэтому высокая процентная ставка делает инвестиции дорогостоящими.

Субъективный фактор – это склонность и желание предпринимателей инвестировать. Этому фактору экономическая наука ныне придает большое значение. При этом современная теория макроэкономического равновесия исходит и посылки, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу. В реальной жизни такой сбалансированности не существует, поскольку сбережения

и инвестиции осуществляются разными лицами (субъектами) и по разным мотивам.

Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода, а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут

осуществлять проекты капиталовложений. Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями выглядит следующим образом.

Инвестиции – функция нормы процента: I = f(r) ; причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже Взаимосвязь нормы процента r, инвестиций I и сбережений S уровень инвестиций.

Сбережения также есть функция (но уже возрастающая) нормы процента: S = S(r) . Уровень процента, равный 0 r , обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики, уровни 1 r , 2 r - отклонения от этого состояния.

Инвестиции зависят от уровня налогообложения и вообще налогового климата в стране, а также инфляции.

Инвестиционный спрос современная экономическая наука увязывает с теорией мультипликатора-акселератора. Понятие “мультипликатор” (от лат. multiplicator – умножающий) было введено в науку в 1931 г. английским экономистом Ричардом

Фердинандом Каном.

В современной теории макроэкономического равновесия под мультипликатором понимается коэффициент, который показывает зависимость изменения дохода от изменений инвестиций.

Мультипликатор = Первоначальное изменение в расходах Изменение в реальном доходе

Мультипликатор инвестиций – это отношение приращения дохода к приращению инвестиций. Когда происходит прирост инвестиций, доход возрастает на величину, которая в несколько раз больше, чем прирост инвестиций. Предположим, прирост

инвестиций составил 100 млрд. руб., а прирост национального дохода – 350 млрд. руб. Следовательно, мультипликатор (КМ) будет равен 3 5 100 350 , млрд.руб.

Коэффициент, который показывает превышение роста национального дохода над ростом инвестиций, и есть мультипликатор. Мультипликатор инвестиций находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению и в обратной – от предельной склонности к сбережению.

Всякое явление внутренне противоречиво. Рассматривая положительное влияние инвестиций на увеличение национального дохода, нельзя упускать – отрицательную. Речь идет о парадоксе бережливости. Мультипликационный эффект вызывает изменения и в уровне сбережений. Стремление каждого увеличивать свои сбережения может оказаться социальным злом. Если экономика находится в состоянии депрессии, спада, неполной занятости ресурсов, то

увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению. Сокращение потребительского спроса означает невозможность для предпринимателей продавать свою продукцию. В этом случае население хочет сберегать больше, чем инвесторы могут расходовать. Сберегатели терпят неудачу. Предприниматели начинают сокращать производство. Национальный доход и

доходы различных слоев населения начинают падать.

Парадокс бережливости состоит в том, что рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиций в условиях стагнации (от лат. stagnum – стоячая вода), застоя кризиса.

С эффектом мультипликации тесно связан эффект акселерации (от лат. acceleration – ускорение). Сущность принципа, или эффекта акселерации заключается в следующем:

- первоначальные инвестиции порождают увеличение дохода на основе мультипликационного эффекта;

- возрастание дохода увеличивает спрос на потребительские товары;

- увеличение спроса на потребительские товары приводит к расширению производства в отраслях, производящих эти товары;

- увеличение производства потребительских товаров вызывает еще больший спрос на товары производственного назначения;

- возрастающий спрос на капитальные, ресурсные товары порождает увеличение производства этих товаров.

При этом особенность воспроизводства основного капитала состоит в том, что затраты на увеличение нового основного капитала превосходит стоимость выпускаемой продукции. Так, продажа товаров текстильных предприятий может вырасти на 50%, а производство технологического оборудования для этих

предприятий – на 500%.

Принцип, или эффект акселерации – это процесс, который показывает, как увеличение продаж и дохода вызывает рост инвестиций.

Коэффициент акселерации (КА) рассчитывается как отношение прироста инвестиций ΔI (от лат. invective – облагать) к приросту дохода ΔR (от англ. revenue – доход вкруг).

Если объем продаж текстильного предприятия увеличился на 3 млрд. руб., а производство машин для него – на 30 млн. руб., то коэффициент акселерации равен 10. Этот коэффициент показывает на какую величину каждый рубль приращенного дохода увеличил инвестиции.

Парадокс бережливости.

Парадокс бережливости – попытка общества больше сберегать может привести к незначительному или меньшему объему сбережений.

Теория мультипликатора.