Производные ценные бумаги, их характеристика

Производная ценная бумага или дериватив - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся:

- фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.);

- свободно обращающиеся опционы;

- свопы.

Варранты. Это обязательства, оформляемые в виде ценной бумаги, дающей право на покупку другой ценной бумаги (акции или облигации) при их первичном размещении по определенной цене и продаваемые эмитентом этих ценных бумаг. В России это был ваучер. Он давал при первичном размещении акций купить эти акции. Доход представляет собой курсовую маржу.

Депозитарные расписки. Это вторичная ценная бумага. Представляют собой ЦБ выпускаемые банками или трастовыми компаниями (депозитариями), подтверждающие права собственности на ЦБ иностранных корпораций, задепонированных в дочерних компаниях депозитария или его агентах в иностранных государствах с определенным коэффициентом к депонированным ЦБ, величина которого зависит от рыночной цены ЦБ на национальном рынке и определяется в депозитарном договоре, заключаемом между эмитентом базовых ЦБ и депозитарием, выпускающим расписку.Депозитарий - это место, где хранятся ценные бумаги.

Форвардный контракт – это договор купли- продажи (поставки) какого-либо актива через определенный срок в будущем. Это срочный договор с обязательным его исполнением каждой из сторон договора.Все условия такого форвардного контракта согласовываются сторонами сделки в момент се заключения. Цена актива, подлежащего поставке в будущем, или форвардная цена контракта, обычно устанавливается в момент заключения сделки. Однако возможны любые другие формы ее определения.

Обычный форвардный контракт заключается с целью к/п лежащего в его основе актив (товар, валюту, ценную бумагу и др.) в будущем, но на условиях, определенных в момент его заключения. Главное достоинство - это возможность его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым параметрам заключаемой сделки (по цене, срокам, размерам, формам расчетов и поставки).

Фьючерсный контракт- это станд. бирж. договор к/п (поставки) биржевого актива ч-з определ. срок в будущем по цене, согласованной сторонами сделки в момент ее заключения.

В отличие от форвардного контракта фьючерсный контракт полностью стандартизирован, т.е. все его параметры, кроме цены, известны заранее и не зависят от воли и желания сторон договора. Этот контракт заключается только в ходе биржевой торговли. Гарантом его исполнения является сама биржа, точнее, расчетная организация, обслуживающая биржевую торговлю, которая называется часто клиринговой организацией (палатой).

Опционный контракт- это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой суммы денег, называемой премией.

Различают опционы, дающие право на покупку (опцион call), и опционы, дающие право на продажу (опцион put). Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: текущуюрыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксированнуюв опционе, по которой последний может быть исполнен.Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежащего в основе опциона.

Биржевой опцион - договор, в соотв. с кот. одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определ. срока продать (купить) у другой стороны соответ. актив по цене, устан-й при заключении договора, с уплатой за это право определ. премии.

СВОП – это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями.

Процентный своп – это соглашение между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму.

Валютный своп – это соглашение, в соответствии с которым стороны обмениваются номиналами и фиксированными процентами в разных валютах в течение заранее оговоренного срока по определенному расписанию.