Портфель реальных инвестиционных проектов, его особенности и порядок формирования

Портфель реальных инвестиционных проектов имеет ряд особенностей, отличающих его от портфелей других объектов инвестирования.

Формирование и реализация портфеля реальных инвестиционных проектов, во-первых, обеспечивает высокие темпы развития предприятия; во-вторых, создание дополнительных рабочих мест; в-третьих, формирование высокого имиджа и государственную поддержку инвестиционной деятельности; в-четвертых, в сравнении с другими видами инвестиционных портфелей он является наиболее капиталоёмким; в-пятых, наименее ликвидным; в-шестых, более рисковым в связи с продолжительностью реализации; в-седьмых, наиболее сложным и трудоёмким в управлении.

Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов осуществляется после того, как конкретизированы цели инвестиционной стратегии, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля в целом, а также оптимизированы пропорции формирования совокупного инвестиционного портфеля по основным его видам с учётом объёма и структуры инвестиционных ресурсов.

Исходя из системы приоритетных целей и проектируемого объёма инвестиционных ресурсов, процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит следующие этапы:

1. Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации осуществляется предприятием вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других факторов. Банк привлечённых к проработке инвестиционных проектов всегда должен значительно превышать их количество, предусматриваемое к реализации. Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше последующих шансов сформировать эффективный портфель.

2. Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов осуществляется с целью подготовки необходимой информационной базы для экспертизы их отдельных качественных характеристик.

3.Первичный отбор инвестиционных проектов для более углублённого анализа осуществляется по определённой системе показателей. К таким показателям могут быть отнесены:

1) соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия 3 %; 2) соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой 5 % и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности 7 %; 3) степень разработанности инвестиционного проекта 4 % и его обеспеченности основными факторами производства 6 %; 4) необходимый объём инвестиций 5 % и период их осуществления до начала эксплуатации проекта 7 %; 5) проектируемый период окупаемости инвестиций (или другой показатель оценки эффективности, принимаемый для первоначального рассмотрения проекта 40 %; 6) уровень инвестиционного риска 15 %; 7) предусматриваемые источники финансирования 8 % (вес (значимость) отдельных показателей в общей системе оценки).

С учётом рекомендаций значимости отдельных показателей разрабатывается шкала оценки отдельных характеристик инвестиционного рынка. Оценка отдельных характеристик строится в диапазоне от 0 до общей значимости показателя в совокупной оценке.Например, Рекомендуемая количественная оценка инвестиционных качествотдельных проектов, намечаемых к реализации.

Уровень инвестиционных качеств проекта определяется по результатам обобщённой оценки в соответствии с таблицей:

№ п/п Уровень эффективности инвестиционного проекта Общее кол-во баллов
  Проект с низким уровнем инвестиционных качеств (не может быть принят к реализации) до 50
  Проект со средним уровнем инвестиционных качеств (принимаемый к дальнейшей экспертизе при отсутствии более эффективных альтернативных проектов) 50-60
  Проект с уровнем инвестиционных качеств выше среднего (принимаемый к дальнейшей экспертизе) 61-80
  Высокоэффективный проект (которому отдаётся приоритет среди всего рассматриваемого перечня инвестиционных проектов) свыше 80

4. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности).

5. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию риска.

6. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию ликвидности.

7. Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учётом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности.